9月19日，沪深交易所迎来中证500ETF期权、创业板ETF期权以及3只合约标的上线。中证500ETF期权方面，上交所合约标的为南方中证500ETF；深交所合约标的为嘉实中证500ETF。

与此同时，深交所还上线创业板ETF期权，标的为易方达创业板ETF。创业板ETF期权是创业板首只场内标准化衍生品，也是首个面向创新成长类股票的风险管理工具。

上市第一天，3只ETF期权标的成交额总计为23.4亿元，受累于行情影响，南方中证500ETF、嘉实中证500ETF和易方达创业板ETF当天收盘收益率为-0.62%、-0.74%和-0.52%。

尽管未能在上市当天迎来“开门红”，但是多家公募基金表示，新品种的正式上市，既丰富了多层次资本市场产品体系，又健全资本市场风险管理体系，吸引中长期资金入市，更好满足市场多元化的风险管理需求。

此次上新的创业板ETF期权合约，标的为易方达基金旗下的创业板ETF。创业板ETF期权是创业板首只衍生品，也是首只深市单市场期权品种，与现有品种风险特征差异明显。

创业板指数成份股为创业板市值大、流动性好的100家高科技企业、战略性新兴产业企业和成长型创新创业企业股票，指数反映了创业板“优创新、高成长”的市场特色。

创业板ETF期权，集“创业板”“ETF”“期权”于一身，被寄予稳定市场的厚望。

逐层拆解来看，创业板主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，创业板指数可以用于反映创业板市场的整体运行情况；创业板ETF是被动指数型产品，完全按照创业板指数的成分股及其权重构建组合，追求产品表现与创业板指数走势相近；而创业板ETF期权，是一种以创业板ETF为标的的选择权，赋予期权买方在到期时按双方约定价格买入或卖出创业板ETF的权利。

由于期权价格中隐含着关于未来不确定性的信息，可以更好地帮助投资者预测风险、管理风险，例如，机构投资者可以使用ETF期权管理自身创业板持仓的风险，做市商可以灵活运用期权对冲掉创业板ETF敞口的风险。

从价格传导路径上看，当股市发生下跌，部分投资者可能无法承受而大量卖出，引发羊群效应并导致市场跌幅加剧；而利用期权工具，投资者可以对冲掉股票下行风险，减少了不合理抛售行为，从而降低市场波动。ETF期权与底层ETF二级市场具有密不可分的联系，多元化投资者通过期权管理投资组合风险的行为，有助于促进合理定价、抑制股价异常波动，一定程度上降低市场整体波动水平。

此前沪深300ETF期权和上证50ETF期权上市后，都能观察到期权所对应的ETF波动率降低的现象。一个重要的原因可能是，通过期权与现货的价格联动关系，可以促使现货市场对信息的价格反应及时调整至合理水平，有助于降低现货市场的不合理波动。

对此，易方达创业板ETF基金经理成曦介绍，创业板ETF期权的推出，进一步丰富了指数化投资和多空对冲策略的应用空间，也为围绕创业板指数的创新业务奠定了基础，有望吸引更多类型的投资者和资金参与创业板投资。